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焦点分析|曾以29亿借壳上市的通拓科技精细化运营会是下一出路吗

作者:admin     发布时间:2021-09-26 21:47 点击数:

  原标题:焦点分析|曾以29亿借壳上市的通拓科技,精细化运营会是下一出路吗?

  万物皆周期,一个产业往往会在发展高峰和低谷之间来回波动。每次波动都是一次行业洗牌,伴随的就是新格局产生,对应的老牌巨头也开始让出自己地位给新玩家。

  最近很热的跨境电商就很典型。曾在2017年前后迎来高峰时刻,这个高峰是指密集通过借壳在A股完成上市。后面开始遇冷,直到去年疫情再次进入高峰期。今年又因为亚马逊持续封号事件,进入阶段性低点。

  具体来说,2017年的跨境电商领域曾出现十大并购事件,受到资本大力热捧。比如卓尔以4.97亿元投资兰亭集势,获得30%股份。并逐渐形成华南城四少(傲基、通拓、有棵树、赛维)和坂田五虎(蓝思网络、泽汇科技、宝视佳、公狼网络、拣蛋网络)格局。

  其中最受到资本市场关注的当属通拓科技。2017年12月19日晚,华鼎股份(601113.SH)发布公告称,拟通过发行股份及支付现金的方式购买通拓科技100%股权,交易价格为29亿元,同时拟配套融资约12.57亿元。这一金额在跨境电商行业曾轰动一时。

  通拓科技成立于2004年,早期专注于B2C出海跨境电商业务,其早期经营模式是简单粗暴的铺货模式,也即统一采购国内产品,再上架至eBay、亚马逊等第三方电商平台,最后通过物流配送至海外消费者手中。

  在2015年和2016年,通拓科技营收就做到了13.17亿、22.01亿元;对应扣非后的净利润5364.14万元和1.31亿元。毛利率为50%上下。

  因为是铺货模式,所以涉及品类众多,覆盖包括3C电子、摄影影音、家居户外、仪器工具、模型玩具、美容服饰、健康管理、汽车配件等几十个品类。2015年至2018年期间,江西:一批涉疫进口樱桃已售罄 正开展管控、消!通拓科技SKU总量已超过40万。其中,3C电子和家居生活品类为核心品类,为通拓科技贡献了超过95%营收。

  借壳上市往往伴随着三年对赌,通拓科技也不例外。需要在2017-2019年分别完成扣非后净利润不低于2亿、2.8亿、3.92亿。也就是40%的年增长率。

  但最终完成情况远不及预期,在上市后的第一年净利润就只比承诺多200万元,第二年差6000万元,第三年差8000多万元,连80%都没有完成。

  承诺三年净利润达到8.72亿元的通拓科技,实际还差1.62亿元。作为未完成业绩的代价是,2018年通拓科技需向华鼎股份补偿 1.89 亿元,折合补偿总股份数超过2000万股。

  2019年通拓科技则需补偿3.49亿元,折合补偿总股份数则为3732.88万股 。但截至今年7月6日,款项尚未结清,并引发浙江监管局下发关注函至华鼎股份。

  对赌失败带来的持续影响,即使在2020年大行情情况下也没有任何扭转。今年4月更是更换了法人,创始人兼董事长廖新辉不再担任公司法定代表人,该职位由第三大股东邹春元替代。

  这个阶段也正是亚马逊封号潮最严重时期,这种内外部叠加的压力结果是业绩开始下滑。

  具体来看,通拓科技被亚马逊禁售关闭的店铺有54个,涉嫌冻结资金4143万元,占其2020年年末货币资金的4.27%。

  所以在2021年半年报中,通拓科技上半年营收 36.02 亿元,同比减少 5.17%;利润总额 9231.99 万元,同比增长 6.62%;净利润 7680.04 万元,同比增长 9.76%。在营收数据上,其自营网站(含移动端)今年上半年营收为5005.86万元,相比去年同期下滑22.69%。

  这些影响也传递到员工方面,公司前员工刘凯(化名)告诉36氪,7、8月是通拓科技离职高峰期,是他自2016年入职以来,见过辞职人数最多的时期。其中,大部分离职员工来自销售岗。在通拓科技团队配置方面,销售人员占比达一半左右,也就是1000人左右。而从事产品开发的员工人数比较少,加采购人员也不到200人。

  通拓科技为何走到今天这一步,刘凯表示,资本介入跨境电商行业的第一个高峰期已经过去,现在铺货卖家存活环境会变得越来越艰难。

  “就通拓科技而言,采购拿货都是通过一些小型工厂。但如今随着亚马逊等第三方平台兴起,小厂家也开始直接进驻该类平台,开设门店。”刘凯说道。因此,未来通拓科技的竞争对手不只是同行卖家,还有一批小厂家,竞争趋势愈演愈烈。

  从行业竞争格局来看,随着SHEIN、安克创新等新品牌快速崛起,通拓科技为代表的昔日巨头似乎已被“后浪”超越。2020年,安克创新营收达到93.53亿元;SHEIN在2020 年营收接近 100 亿美元,过去 8 年保持了超过 100% 年增长速度。

  成立早期,因跨境电商门槛较低,铺货模式为通拓科技带来了一些“红利”。但随着越来越多卖家介入,行业逐步走向同质化和价格竞争。所以想办法获得品牌溢价以支撑公司发展就成了必经之路。

  “比较遗憾的是,在转型品牌过程中,通拓科技终究还是晚了差不多2年时间。错过了一些重要机会窗口,失去了先发优势要想再做起来很难,特别是有这么大的历史包袱,掉头更难。”一位业内资深人士告诉36氪。

  如果从通拓科技整个发展历程来看,最重要两个关键转折点就是品牌化、借壳上市。在这两个时间点后,其经营状况均发生过比较明显的变化。

  一方面,就品牌化转型而言。据上述前员工向36氪透露,2014年,通拓科技就开始尝试走品牌化路线年甚至还成立了一个独立部门,专门负责自主品牌搭建、技术研发与产品设计方面工作澳门六彩资料网站管家婆,然而到了2018年左右,公司便停止往这方面努力,也许是出于耗资较大方面的考量。

  但是,在同一时期内,另外2家跨境电商巨头——傲基、赛维,都从自主品牌研发及销售路中跑了出来。

  另一方面,通拓科技在被华鼎股份收购前后均发生了不少变化。首先在业务层面上,其选品路线发生了明显变化。另一位前员工回忆道:“公司之前最大的存量是3C类、服饰、小家具类,但利润低。所以为了提高利润,开始转向采购成本更低的户外用品,以提高利润率。但结果都不是很好。”

  更致命的是在管理层经营能力没有跟上,这也得到了早期投资人的认可。孙仲廷曾在2016年代表前海梧桐并购基金投资了通拓科技,按他所说,2004-2015年的高速发展得益于行业红利。但过了野蛮生长时代后,更考验的是管理者经营理念和积淀。

  在入局跨境电商行业之前,创始人廖新辉只是一名从事了7年的美术老师,后面虽增加了网页设计师、平面设计师工作经历,但相比同行还是有差距。【会员推介】天津融智新媒科技有限公司

  据孙仲廷透露,通拓科技早期的增长模式比较偏向深圳华强北卖货模式,粗放、资金占用量大,天然决定了后期转型品牌化路线有一定难度;其次,多年缺乏“新鲜血液”进入核心管理层,导致创新能力严重不足。

  应该是精细化运营,“也就是走精品化垂直细分路线,具体来说,就是通拓科技需要在自身擅长的领域如户外产品等积累知识产权;再去提升供应链整合能力,以管理生产效率及把控好成本;其次,公司在前端环节要培养、沉淀自主设计与研发能力;最后,在团队方面也需要精简人才,建立事业部或许能提高管理效率。”上述投资人分析道。返回搜狐,查看更多

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